亚搏手机版APP下载注册:5档翻身股 铜板变金币 - 财经 - 中时新闻网

来源:亚搏手机版APP下载 发布时间: 2021-11-06 点击:3463

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台股进入公布去年财报及股利政策之际,低档支撑相对较强,特别是中低价位获利好的公司,容易在较容易上涨的三月份,股价可攻可守;例如PCB的华通、瀚宇博,超值封测股的京元电、超丰、二线半导体的联电加上面板,配合原物料钢铁、塑化、航运等,预期第一季获利亮眼,急拉回可以注意。

全球施打疫苗的国家及人口逐步增加,虽说世界卫生组织(WHO)警告,认为可在今年底前终结COVID-19疫情的想法是不切实际的。但疫情进入下半场后,市场对于经济复苏都开始寄予较大期盼,也因此美国十年期公债殖利率突然飙升至一.六%以上,让股市震荡加大,因为利率上升可能威胁股票的相对吸引力,并透过降低未来现金流量来压缩股票估值。最近全球总市值最高前二○大公司股价表现大多偏弱。

不过公债殖利率窜升,加上国际原物料今年以来大涨,最具份量的美国联准会却认为到目前为止,殖利率的上升可能是一个好兆头,因为确实反映出美国经济成长前景和通膨预期好转,更接近联准会的目标。美股大跌后又大力反弹,各国政府努力在疫情中释放资金,无非就是要救经济,当景气朝好的方向走,政府放钱资金规模下降是必然的,而股市是反应未来,先前就反映资金行情快速拉升,如今拉回震荡等待经济上来是很正常。不过以十年期公债殖利率来看,一旦超过二%,市场就会将各公司股息发放与股价及公债殖利率做比较,若是低于公债利率,面临卖压就不意外。但是市场资金多,股价正在取得平衡点。

台股历年三月偏涨升

联准会对于殖利率窜升,不以为意,而拜登政府的一.九兆美元纾困方案已获得众议院通过,将进入参议院审议,美股四大指数大幅震荡,较弱者如那斯达克、标普拉回至季线后反弹;较强的道琼及费半也同步反弹,目前只有道琼站上所有均线之上。未来只要季线—道琼在三○七五○点、标普三八○○点、那指一三一七五点、费半二九五○点不破,都还是偏多整理。

这次国际股市表现,欧洲德国及法国表现都很强,月线都未跌破就重返今年高档,就是著眼于疫情有解;经济将复苏的新加坡、印尼、越南等股市都在今年高档区,所以可以很清楚看出现阶段国际股市弱者在季线附近,强者在今年月线之上,资金行情轮动还是存在。

台股元月份外资大卖一一三○.八亿元、二月再卖超八○○.五亿元,今年以来卖超一九九○亿元,而近半年来除了去年十一、十二月,都是卖超,累计卖超九五二亿元,显见外资在台股从一二二○○点附近反弹以来,大多站在卖方,且期货多单转空,接近三万口,这次近几年来最高水准。此外,二月二十六日融资余额在指数大跌中不减反增,从农历年后一八九六亿元,一路上升至二○七二亿元,累计增加约一八○亿元,这段时间外资又卖超约八百亿元,筹码归宿上较不好。

时序进入三月,台股经历一、二月累计上涨一二二一点行情,虽然二月底拉回四九八点,但三月行情持续受到市场期待,台股历年三月偏涨升行情,近十、二○年的三站台股上涨率分别为七○%及六五%,电子、塑胶、金融等主要类股都偏涨走势。食品及营建两类股都上涨七○%等涨率较高,电子、金融、纺纤、汽车等类股涨率均为六○%。主要是进入各公司宣布去年获利及股利政策,而去年上市柜企业获利大好,营收创三五.四兆元新高,预期去年获利有望达到二.二兆元,配息相当可观,相对股价低档就有支撑;去年台湾经济成长率为二.九八%,超过中国;而主计处预估台湾今年GDP成长上看四.六四%,有利除息、填息行情。而大盘近期在外资卖超下,走势较弱,压低基期不是坏事,至少台股原本在一六五○○点之上是历史高点,如今压回至一六○○○点附近,中线压力反而降低,以全球股市都还在月线及季线,台股若下修至季线一五一○○点附近─也正是前次低点一五○八九至一五一三八点,可能是一次买点。

瀚宇博、精成科本益比偏低

各公司陆续公布股利,若殖利率超过五%算是很高,股价将有支撑,例如华新集团PCB的瀚宇博去年EPS为六.一五元,还买进两千张库藏股在四二.一八元,目前股价不到四七元;精成科去年EPS三.四二元,股价不到三○元;再如钢铁股的中钢构,去年EPS三.二六元,将配发二.八元现金股息,股价连续上涨两根停板。

半导体通路商至上,去年前三季EPS为二.八四元,全年约赚四元,目前本益比不到十倍,若以配息八成计算,约配发三.二元股息,预估殖利率超过七%;一直传出涨价的被动元件通路商日电贸,去年EPS约三.八元,以配息八成计算,约配发三元现金股息,预估殖利率约五.八%,算是相当高。

IC设计也有高息利股,义隆去年受惠远距商机发威,加上市占率提升,营收与获利分别缴出历史新高,EPS十一.一四元;董事会决议配发九元现金股利,缔造历年新高水准,殖利率超过五%。

低价的面板,三、四月电视面板涨幅扩大。上半年面板供应链抢料声不断,Omdia显示器研究表示,偏光片、驱动IC、玻璃基板上半年缺货难解,特别是大陆面板厂影响更巨,冲击电视面板供货,第一季面板需求不坠,供给面来看,除IC和偏光片供应仍吃紧外,玻璃基板又增添变量,供应链缺货问题可能下半年才会缓解。第一季面板价格延续去年下半年以来涨势,在供应链缺货问题,预期第二季面板价格将维持高档。

友达二○一九年亏损一九一.八亿元,到去年上半年还赔七九亿元,但下半年大逆转赚一一二亿元,全年转亏为盈,EPS○.三五元。重点是去年第四季已赚了八四.三五亿元,今年第一季面板价格持续上涨,预估获利将超过一百亿元,若以今年赚三五○亿元计算,EPS将达三.六元;群创大力发展汽车面板,而鸿海集团全力向电动车发展,号称超过四、五百家公司加入其联盟,对于面板需求相当大,去年群创前三季EPS亏损○.八八元,但第四季大赚一○一.四三亿元(超过友达),全年逆转EPS○.一七元,外资预估今年该公司获利将达四五○亿元,折合EPS将达四.七元,创近八年最高。由于中国取消面板补贴政策,类似京东方等只能靠自己赚钱,乱杀价情况将停止,大家对于赚钱已成共识,加上市场对于LCD面板扩厂意愿不高,顶多是像三星延后LCD面板厂退役,所以面板获利应是较可期待。

若友达、群创两家公司今年获利都将以三五○亿元起跳,相对股价不到二○元实在偏低。而面板景气好对于零组件驱动IC需求自然旺,以天钰、敦泰、联咏等公布去年每股获利,分别是四.○七元、三.九七元、十九.四二元;一月EPS分别是一.三元、一.○八元及二.六六元,都是非常好的成绩,股价相对强势。且间接可预期封测的南茂及颀邦获利也将好。这些获利可预期好的公司股价拉回还是可注意。这点与以八吋晶圆为大宗的联电一样,都是逢低找买点。

面板、航运有利盘坚而上

传产获利最具爆发力就是塑化及航运,阳明去年十二月单月赚五○.○七亿元,折合每股赚一.六四元、元月营收再创历史新高;换句话说,单月每股获利至少从一.四六元起跳,今年要赚个二五○亿元不难;长荣情况类似,这些今年获利都将超过二五○亿元以上公司,拉回股价自然低档会有支撑。

说到航运市场就会联想到航空,尤其在疫情逐季解封后,最差情况已过,且在去年那样不好的环境中,华航可能仅是小赔,市场传出估计三月初开始,台湾运往美西的货载会自每公斤二四○台币涨到三百元以上,美东会自二六○元涨到三一○元以上,将是大陆市场倍数价。今年有景气复苏、旅游逐渐解冻,华航股价一度大涨出现一○一.三万张历史天量,若低价十二.八元不破,算是强势,站稳上限十四.二五元,拿中长线来看,将是一大换手量,这点有点像是去年群创在九.一八元以下出现一○八.八万张台股个股历史最大量,绝对的天量出来后,只要站上上缘位置,技术面就转强,现在回头看股价已上涨超过一倍,所以未来华航可特别注意技术面量价的突破点!

不少传产股去年获利都十分好的公司,造纸就是很好例子。永丰余去年EPS三.一四元,超过过去四年获利总和,而股价在净值二五.一四元附近,算是相当低。且转投资持股超过五成的华纸,三月纸张再度喊涨七至十%,是一、二月涨幅的一倍。预料一直到六月缺浆市况难解,涨势恐难止!

华纸这波涨价自去年十月开始,对照十一月起营收站上十六亿元,到了今年元月营收十七.七五亿元,年增幅为三○.六%。以目前报价,短纤浆价每吨约七二○美元,与去年九月每吨四五○美元相比,大涨六成;长纤浆价更从每吨五五○美元飙高到九五○美元,大涨七二.七%,这种情况下华纸业绩没有不向上的道理,目前股价还不到净值十三.四三元!

台股最近高价股熄火,联发科未能站上一千元,而台积电受到缺水以及例行性苹果订单暂歇,股价拉回,影响到超过四、五百以上高价股走势,但是并不是看坏后市,当日KD值低档再度交叉向上,就有机会再表现。日月光、超丰、联电以及内存的南亚科、模块厂的威刚、十铨等,基本面都还是很好,就是等待技术指标修正至低档后再攻。而金融股的富邦金、元大金等获利都很好,股价盘坚机会大。

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《先探投资周刊2133期》

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